圖： 綠 李挺多讀者都買主動(dòng)基金。用它賺了大錢，也被深深套過(guò)。這個(gè)品種有個(gè)明顯bug，很難忽略。寫個(gè)吐槽，就當(dāng)提醒一下。一我也挺喜歡買主動(dòng)型基金，經(jīng)常沒(méi)事就篩篩選選，挑挑撿撿。算是一個(gè)愛好吧，挺癡迷。但，有個(gè)事一直很困擾我，始終沒(méi)辦法解決，就是：基金經(jīng)理?yè)Q人這幾年我總是逃不開。就拿今年來(lái)說(shuō)，我手頭上有一個(gè)基金池子——就是一些過(guò)去曾經(jīng)很亮眼，或者業(yè)績(jī)一直很亮眼的基金。大概有155個(gè)吧。我從幾千個(gè)基金里，把它們精選出來(lái)，肯定是想找機(jī)會(huì)，狠狠寵愛一番的。但總是，剛關(guān)注不久，剛買不久。換人了...光是今年，這155個(gè)里面，就有8個(gè)基金換人。今年才4月初誒...全年過(guò)完，又有多少人要換？二比如英大國(guó)企改革，原本兩位基金經(jīng)理在管，互相配合得挺好。去年初到現(xiàn)在的狗屁行情下，漲了50%了。給我掙了不少。結(jié)果，前幾天，有一位離開了。這讓人舉旗不定啊，真的很難判斷——這么好的業(yè)績(jī)，是兩個(gè)人配合的結(jié)果呢？是走的那個(gè)人占頭功呢？還是說(shuō)，留下的這位更強(qiáng)，繼續(xù)拿著。。。。這是掙到了錢，有得選的情況下。還有更慘的。很多人是沖著基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)買。結(jié)果剛一買站崗了，一直大跌。然后依然相信基金經(jīng)理，覺得萌萌一定能站起來(lái)。結(jié)果萌萌先跑路了...這就很傻眼。比如寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，2021年創(chuàng)下了一年漲100%的驚人業(yè)績(jī)。規(guī)模也翻了10倍。結(jié)果2022年剛開始，兩位基金經(jīng)理之一，肖肖離開了；就在前幾天，陳金偉也離職了。很多人是——錢還深虧著，人已經(jīng)換了。挺鬧心。三你看，如前面說(shuō)的。我也就挑出了150多個(gè)基金來(lái)。結(jié)果才短短幾月，這155個(gè)里，就有8個(gè)有人員變動(dòng)。比例也忒高。如果以3年為計(jì)——還是這155個(gè)基金，有高達(dá)41個(gè)換人了。（沒(méi)錯(cuò)，41個(gè)，我數(shù)了兩遍）我所說(shuō)的換人，是主力換人，不是減少個(gè)助理這么簡(jiǎn)單。還有好幾個(gè)，不止換人一次，甚至換了兩三輪。3年前是A在管，中間換成了B，現(xiàn)在又是C在管...震撼。再進(jìn)一步：這155個(gè)基金，從成立起就一直管理到現(xiàn)在的，有幾人呢？只有46位。其它109個(gè)基金，都換過(guò)基金經(jīng)理了。（可能換了不止一輪）你說(shuō)愁不愁。我們作為基民，經(jīng)常被教育說(shuō)：要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資才有好的回報(bào)呀，至少要拿足三、五年。很多時(shí)候不是基民不堅(jiān)持。反而是基金經(jīng)理，堅(jiān)持不了那么久...三換位思考一下。也能理解。大家都是打工人而已。我們可能期待的是，一個(gè)基金經(jīng)理能管理十年以上，給我們勤勤懇懇的攢退休金。但事實(shí)上，管產(chǎn)品超過(guò)十年的基金經(jīng)理，不過(guò)才234個(gè)。（目前一共有3300多個(gè)基金經(jīng)理）超過(guò)五年的，也才1188個(gè)。做出成績(jī)了，得跳跳槽漲漲薪；或者去私募創(chuàng)業(yè)，實(shí)現(xiàn)更大的人生理想；這才是常態(tài)，也是人之常情吧。我們?cè)谝患夜緢?jiān)持打工十年以上的，又有幾人呢。真這么干了，可能還要被笑話：沒(méi)上進(jìn)心，真牛人早就跳槽、升職當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)了，誰(shuí)還干這個(gè)。。。我充分理解基金經(jīng)理?yè)Q人這事。但，這也讓我很困擾。該咋辦？正常來(lái)說(shuō)，換人就應(yīng)該果斷換基金。畢竟買主動(dòng)基金，就是看中那個(gè)人了。但這換基金的成本、風(fēng)險(xiǎn)，就得完全我來(lái)承受了。想罵娘四就算我選中了那種，N年不挪窩，一心搞投資的基金經(jīng)理。比如朱少醒。也有個(gè)事讓人擔(dān)心。就是規(guī)模。規(guī)模是業(yè)績(jī)的毒藥。很多基金經(jīng)理是規(guī)模小型、中等時(shí)，所向披靡，非常厲害。但當(dāng)規(guī)模猛地沖上來(lái)了，他就平庸了。不是不想好好干。而是規(guī)模大了，帶不動(dòng)了。錢多了也煩惱。有些基金經(jīng)理會(huì)很果斷，把倉(cāng)位死死控制住。死活不愿多管錢。比如我們經(jīng)常提的繆瑋彬，他在金元順安元啟剛火的時(shí)候，立馬限購(gòu)100元，之后就關(guān)閉申購(gòu)。把規(guī)模控制在了十幾億。但像這樣“跟自己作對(duì)”的人，太少了。而像朱少醒那樣，18年一直待在一家公司，一共就管了2個(gè)基金的人（有一個(gè)只管了2年）也是僅此一人。。。。所以買主動(dòng)型基金，要看人。但人，又是最不靠譜的。人這一生，可能總要作妖一次。他已經(jīng)靠譜七八年了，說(shuō)不定等你買進(jìn)去的時(shí)候，他就快作妖了。一作就作個(gè)大的。我該怎么辦呢。說(shuō)實(shí)話，讓大家失望了，我還沒(méi)想明白。但也舍不得放棄，徹底不買。畢竟很多基金經(jīng)理的超額收益，還是很牛的。且買，且思索吧。ps.基金經(jīng)理?yè)Q人，也有好點(diǎn)的情況。有的呢，是老帶新、傳幫帶——把新人鍛煉到足以獨(dú)當(dāng)一面了，新人就去管自己的產(chǎn)品了。這種單飛，倒挺讓人安心。還有一種，是基金經(jīng)理不行了，優(yōu)勝劣汰。也很常見。比如有一位老資格的基金經(jīng)理，過(guò)去幾年好像沒(méi)睡醒一樣，昏招不斷，經(jīng)常被罵。最近他就把手頭的基金都交給別人了。自己只留了一只。這樣換人，可能讓人更支持一點(diǎn)吧